三星(Samsung)电气借智能电力网发展之势扩充智

作者: 网站首页  发布:2019-09-21

三星电气作为智能电表龙头企业,其业务体量持续高增长,开足马力向智能电表继续扩张。三星电气主营电能计量及信息采集产品以及变压器、开关柜等配电设备。目前电能表为公司主要收入来源,公司过去三年营业收入复合增速达25.65%,2010年主营收入约18亿元。这些都受益于我国电网配电端投资力度加大以及电网智能化改造的持续推进,这也更增强了三星电气着力三相智能电表扩张的信心。

电工电气网】讯 公司产品为节能型输变电设备、无功补偿装置。公司分别于2011、2013年获得66、110kV变压器国网供货资质,预计2014-2015年该业务快速增长。公司磁控并联电抗器在电网领域性能优势明显,辽宁地区对该产品招标将推动需求快速增长。募投项目着力磁控并联电抗器产能扩张。达产后预计新增收入4.53亿元,利润总额7671.80万元。 主营输变电设备及无功补偿装置。公司主营业务包括节能输变电设备、无功补偿装置等。目前变压器为公司主要收入来源,占2013年上半年总收入的77.86%,公司变压器产品包括110kV及以下油浸式、35kV及以下干式、风力、矿用变压器等。 国内配网投资复合增速15%。我国110kV变压器市场规模300亿元/年,35kV及以下变压器市场规模500亿元/年。根据国网未来五年规划,预计2014-2015年配电网投资复合增长率15%以上。目前国内35kV及以下变压器市场竞争激烈,参与国网招标企业约30余家。 公司获国网供货资质,收入增速或超行业。2010年公司收购母公司66kV及以上油浸变压器业务,经挂网运行后,于2011年、2013年分别获得66kV、110kV国网供货资质。我们预计2014-2015年公司变压器业务收入增速约20%,略超行业增速。 并联电抗器电网优势明显,辽宁已展开招标。国内主要无功补偿厂商包括荣信、中电普瑞、思源等。公司磁控并联电抗器具免维护、适用电压等级高等特点,更适用于电网。辽宁电网已对磁控并联电抗器进行招标,无功补偿总需求150万KVar/年,其余地域亦将陆续启动该产品招标。预计2014-2015年公司该业务收入增速约20%。 募投项目着力磁控并联电抗器产能扩张。本次募投项目为500kV及以下磁控并联电抗器项目,募集资金投资2.2亿元。达产后1750Mvar、1000Mvar产品年产能约71-98、50-70台。预计新增收入4.53亿元,利润总额7671.80万元。 公司股票合理价值区间为14.85-18.54元。参考同行业的估值水平及公司业绩增速,在对应2014年15倍、18倍的发行情况下,我们预测公司2014年的每股收益将达0.99元、1.03元。对应的价值区间为14.85-18.54元。 公司主要不确定因素。募投项目进程不达预期,市场竞争风险。

时时彩人工计划,智能电表行业:招标量全年持续高增长

三星电气2010年于国网智能电表招标的中标量达484.90万台,市场份额约10%,位列行业第一。电网智能化建设全面铺开,驱动公司业绩稳定增长,2010年国网累计招标智能电表4537万台。2011年3-4月已完成两次智能电表招标,招标量共计2478万台。从目前情况来看,可以判断,未来3、4年内,国网智能电表招标总量将达2亿只,电网智能化建设全面铺开将驱动三星电气业绩稳定增长。 三星电气募投项目着力智能电表及特种变压器产能扩张。本次募投项目主要进行智能电表、特种变压器产能扩张,项目建设期2.5年,达产期1-2年不等。其中三相智能电表产能扩张最为迅猛,增幅500%。三相较单相智能电表技术含量较高,目前国内仅约十家企业能够生产,且毛利率一般比单相高20%。三星电气大幅扩张三相智能电表或将提升在国网三相电表招标中的供货量,同时优化产品结构,稳定盈利水平。

2011年9月1日

标签: 变压器 智能电表

多公司中标国网智能电表项目 国家电网日前公布“国家电网公司集中规模招标采购2011年电能表第四批项目中标人名单”,三星电气、浩宁达、科陆电子、*ST华控四家上市公司均有产品中标。

三星电气为该项目第一分标、第二分标、第三分标、第五分标、第六分标中标人,共中8个包,中标的电能表总数量为45.45万只,预计中标总金额约为7324.70万元;浩宁达中标的智能电能表总数量为25.36万只,预计中标总金额约为5211万元;科陆电子中标的电能表总数量为32.3万只,预计中标总金额约为6,365.98万元;中标电能表数量为51.26万台,总金额约为8254.17万元,中标区域分布青海、宁夏、四川、福建、湖南等省、自治区。

据悉,本次招标的电能表总数为867.55万只,共分六个标。 智能电表行业:招标量全年持续高增长 招标量仍持续高增长,全年增速预计30%以上。此次招标2级单相智能电表共1102万个,占10年全年的26.6%;1级三相智能电表共74.20万个,占10年全年的22%。今年前三标合计招标中,2级单相智能表共招3270万台,占10年全年的78.8%;1级三相智能表共招331万台,占10年全年的98%。另外,从招标的时间分布来看,今年的招标较去年更为密集。因此我们预计,今年将会有5次智能电表的集中招标,而招标总量的全年增速将达到30%以上,其中,单相表将达到30%以上,三相表或将超过40%。

招标价格同比大幅上升,仍保持了稳步攀升的态势。由于去年的低价中标规则以及此后导致的一系列事故,今年国网招标已由去年的单一价格标准转而更重视产品的质量。通过改变招标规则,电表价格在今年前两标已有较为明显的回升,第三标仍延续了前两标的趋势,同比有所上升。

各大厂商份额均有下降,浩宁达扩张迅速。从厂商来看,相较于第二批中标情况,本次中标的前十大厂商份额环比均有一定幅度的下降。在单相表方面,科陆电子由5%下降至5%;林洋电子由7.27%下降至5.34%;威胜集团由7.39%下降至5.41%。在三相表方面,华立仪表由8.6%降至4.28%;三星电气由10.01%降至2.98%;林洋电子由13.11%降至9.26%;正泰电器由9.91%降至1.65%。而不同于大厂商的份额下降,浩宁达在2级单相表的市场份额由3%升至5.39%,位居第二;在1级三相表的市场份额也由7.6%提升至9.83%,位居第四。

市场集中度下降。进入11年后,智能电表行业的市场集中度分别较此前有较大幅度的下降,其中,2级单相表由10年第三批之前的平均70%以上降至此后的40%-50%;1级三相表由10年第四批前的65%以上降至此后的55%左右。而今年第三批的市场集中度又开始出现较明显的下降,2级单相由50%降至48.8%,1级三相由56.3%降至52.6%。

募投项目逐步投产或将导致行业产能过剩。通过对多个智能电表上市公司的投资项目进行整理发现,11年和12年将是智能电表的大规模投产和达产期。其中,科陆在10年的增发项目将带来460万台的扩产,林洋电子的上市募投项目也将带来550万台的产能,三星电气也将扩产650万台,浩宁达也已新增产能188万台。对这些上市厂商的产能数据进行分析,目前产能合计为1668万台,未来扩产合计1848万台,增幅达到100%以上。而10年全年需求仅不到5千万台。我们认为,随着大厂商的投资项目逐步投产,未来行业或将面临产能过剩,行业内整合或将是新趋势。

来源:中国证券报

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